在与合伙人投资陪伴上，不断输出投研知识，共同探讨财富之道。 针对当前的市场趋势，我们关注那些具有稳定收益和良好基本面的公司。短期的市场波动不干扰长期投资目标。我们密切关注全球经济形势、贸易局势以及各国央行政策动向，这些都可能对投资市场产生重大影响。也借此机会分享我们的投资理念以及对市场的思考。
价值投资的核心在于“安全边际”，以低于内涵价值买入、高于内涵价值卖出。价值投资必然看重估值，即使是成长股投资也并非不在乎价格。
l 价值投资 ≠ 买好公司，买大公司
价值投资不仅仅是“买好公司买大公司，而且更在乎于买的好”，价值投资也不在乎买蓝筹买大盘，小盘二线公司仍然可以践行价值投资，核心就是要买的便宜。
很多投资者期望以未来 5-10 年的长期稳健增长来填充泡沫，以时间换取空间。但泡沫的消除很少是用稳健业绩增长来消除的,更多是通过阶段性的股价大跌来实现的，回溯美国“漂亮 50”崩盘即是如此。高估股票呈现的是系统性的脆弱，经不起任何的利空，在股价下跌过程中怀疑因素会放大，所以高估值的公司要很小心。
在我们的投资理念中，只有不能买的公司，没有不能卖的公司。
只有不能买的公司:虽然质地一般的公司，只要买的足够便宜，也可以践行价值投资。但我们认为要买好公司，原因在于即使买的价格不够便宜，但优秀企业可以通过确定性的盈利增长对冲资产定价错误的风险。
没有不能卖的公司:资本市场没有无价之宝，再完美的企业和商业模式也是要合理定价的，高估的股票就要时刻注意估值回落的风险。
我们的投资策略可以归纳为“好行业，好公司，好价格”。
好的商业模式、大的成长空间、高的竞争壁垒、正的企业文化
简单说，就是我们会用好的价格买入好行业中的好公司。价值投资者以低于内涵价值买入、高于内涵价值卖出。我们会精选景气度上行中的优秀企业，这是我们对资产定价能力错误的风险补偿。
同时，我们认为即使是价值投资者，也需要尊重市场的选择。这是对基本面投资的保护，是对基本面研判错误的风险补偿。对于趋势运行中的股票，要对公司合理价值有清醒的认知，在股价高估阶段要时刻保持戒心，切勿在趋势中迷失了自己。
我们认为市场已经进入到了比较好的价值投资区间，原因有以下几方面：
首先，中国的宏观经济正在逐渐企稳。从三季度开始，企业经历了从主动去库存到被动去库存的阶段，这标志着中国宏观经济从衰退象限逐渐进入到复苏象限。7月底的政治局会议重申了逆周期调节的重要性，并提到“适时调整优化房地产政策”，这预示着后续的稳增长政策有望持续出台。这些政策的逐步兑现将有助于宏观经济发生积极变化。
其次，市场流动性相对充裕。央行在二季度货币政策执行报告中提到要更好地发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，以稳固支持实体经济恢复发展。同时强调促进企业融资和居民信贷成本的稳定下降，这意味着货币政策的中性偏宽松基调没有改变。此外，央行对汇率的关注度也有所提升，未来人民币贬值的步伐有望放缓。
综上所述，随着整个宏观经济逐渐企稳、市场流动性相对充裕以及一系列稳增长政策和提振资本市场措施的持续出台，我们相信市场已经进入到比较好的价值投资区间。正如股市名言所说：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”在当前时点，我们应该对资本市场更加乐观一些，因为市场已经进入到较好的价值投资区间。
看好的结构性机会：
我们将以更加积极的态度，更加敏锐的市场洞察力，更加稳健的投资策略，提升品质，应对市场挑战，把握市场机遇。以更好地理解和评估这些企业的发展前景和投资价值。定期发布已投企业动态，增加信息透明度。也将继续密切关注市场动态，实现投资目标。
